มกราคม 2021 หุ้น GameStop ที่แทบไม่มีใครสนใจ พุ่งขึ้นกว่า 1,500% ภายในสองสัปดาห์ จนกองทุน Hedge Fund ยักษ์ใหญ่ขาดทุนหนักและต้องรับเงินอัดฉีดฉุกเฉินหลายพันล้านดอลลาร์ ทั้งหมดนี้เริ่มจากนักลงทุนรายย่อยกลุ่มหนึ่งในกระดานสนทนา Reddit — Dumb Money (2023) เล่าเรื่องจริงเหตุการณ์นี้ ที่หลายคนเรียกว่าเป็นการปะทะครั้งใหญ่ที่สุดระหว่าง “วอลสตรีท” กับ “นักลงทุนรายย่อย”
เรื่องย่อ (ไม่สปอยล์เยอะ)
หนังเล่าผ่านมุมมองของ Keith Gill นักวิเคราะห์การเงินที่ใช้ชื่อ “Roaring Kitty” บนโซเชียล เขาเชื่อว่าหุ้น GameStop ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป และเข้าซื้อสะสมพร้อมแชร์มุมมองผ่าน YouTube และ Reddit จนดึงดูดนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากให้เข้าซื้อตาม ในขณะเดียวกัน กองทุน Hedge Fund หลายแห่งกำลัง short หุ้นตัวนี้อยู่ (เดิมพันว่าราคาจะร่วง) เมื่อราคากลับพุ่งขึ้นแรง กองทุนเหล่านั้นต้องรีบซื้อหุ้นคืนเพื่อปิดสถานะ ยิ่งซื้อคืนยิ่งดันราคาพุ่งสูงขึ้นไปอีก กลายเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่า short squeeze
เหตุการณ์จริงที่หนังอ้างอิง
Keith Gill มีตัวตนจริง ลงทุนเงินเก็บครอบครัวประมาณ 50,000 ดอลลาร์ตอนหุ้น GameStop ราคาราว 5 ดอลลาร์ต่อหุ้น ช่วงพีคสุดวันที่ 27 มกราคม 2021 หุ้นปิดที่ 347.51 ดอลลาร์ และแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 483 ดอลลาร์ พอร์ตของ Gill เคยมีมูลค่าสูงสุดถึง 48 ล้านดอลลาร์ ก่อนที่เขาจะหายไปจากโลกออนไลน์หลังโพสต์สุดท้ายที่แสดงพอร์ตมูลค่ากว่า 34 ล้านดอลลาร์
ฝั่งกองทุน Hedge Fund ที่ short หุ้นตัวนี้หนักที่สุดคือ Melvin Capital ของ Gabe Plotkin ซึ่งตอนนั้นมีสัดส่วนการ short หุ้น GameStop สูงถึงราว 140% ของหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด (short เกินจำนวนหุ้นที่มีจริง) เมื่อราคาพุ่งจน Melvin Capital ขาดทุนหนัก บริษัทต้องรับเงินอัดฉีดฉุกเฉิน 2.75 พันล้านดอลลาร์จาก Citadel ของ Ken Griffin ส่วนแอปเทรด Robinhood ที่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ใช้ ก็ระงับการซื้อหุ้น GameStop ชั่วคราว จนถูกสภาคองเกรสสหรัฐฯ เรียกผู้บริหารหลายคนไปชี้แจง
บทเรียนการเงินที่ดึงมาสอนได้
- Short Selling มีความเสี่ยงไม่จำกัด — การซื้อหุ้นขาดทุนได้มากสุดคือเงินต้นที่ลงไป แต่การ short หุ้นถ้าราคาพุ่งขึ้นไม่มีเพดาน ขาดทุนได้ไม่จำกัด นี่คือเหตุผลที่ Melvin Capital ขาดทุนหนักขนาดนั้น
- ความเชื่อของคนหมู่มาก เคลื่อนราคาได้จริงในระยะสั้น — ราคาหุ้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียว แรงซื้อจากฝูงชนสามารถดันราคาให้พุ่งเกินมูลค่าที่แท้จริงไปมากได้ในช่วงเวลาสั้นๆ แต่ก็มีความเสี่ยงที่ราคาจะร่วงกลับแรงพอกันเมื่อกระแสเปลี่ยน
- กำไรบนกระดาษ ไม่ใช่กำไรที่ขายได้จริงเสมอไป — พอร์ตที่เคยมีมูลค่า 48 ล้านดอลลาร์ เป็นตัวเลข ณ ราคาสูงสุดช่วงหนึ่งเท่านั้น ความผันผวนขนาดนี้เตือนให้เห็นว่ากำไรที่ยังไม่ขายทำกำไรจริง สามารถหายไปได้เร็วพอๆ กับที่มันเกิดขึ้น
ข้อควรระวัง — อย่าเอาดราม่าไปปนกับข้อเท็จจริง
หนังเน้นเล่าฝั่งนักลงทุนรายย่อยเป็นฮีโร่ ทำให้บางแง่มุมของความเสี่ยงที่แท้จริงถูกลดทอนลงเพื่อความบันเทิง นักวิจารณ์บางส่วนตั้งข้อสังเกตว่าหนังไม่ได้เล่าครบทุกมุม โดยเฉพาะความเสี่ยงที่นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากที่เข้าซื้อตอนราคาพีคสุดต้องเจอขาดทุนหนักในเวลาต่อมา ตัวเลขราคาหุ้นและมูลค่าพอร์ตในบทความนี้อ้างอิงจากรายงานข่าวนอกภาพยนตร์เท่านั้น
Dumb Money ไม่ได้สอนให้ไล่ตามกระแสหุ้นที่กำลังฮอตในโซเชียล แต่สอนให้เข้าใจกลไกตลาดที่ซับซ้อนกว่าที่คิด และเห็นความเสี่ยงทั้งสองด้านของเหรียญ ทั้งฝั่งกองทุนใหญ่และนักลงทุนรายย่อย
Disclaimer: บทความนี้จัดทำเพื่อให้ความรู้และการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ไม่ได้สนับสนุนหรือชักชวนให้เข้าซื้อขายหุ้นตามกระแสโซเชียล นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและตัดสินใจด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญก่อนลงทุน บทความนี้ค้นคว้าข้อมูลและเรียบเรียงโดยใช้ผู้ช่วย AI แต่อาจมีข้อผิดพลาดหลงเหลือได้