ปี 1967 จดหมายผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway ยังไม่ได้เซ็นชื่อ Warren Buffett — คนเซ็นคือ Malcolm G. Chace, Jr. ในฐานะประธานบอร์ด และ Kenneth V. Chace ในฐานะประธานบริษัท เพราะตอนนั้นบัฟเฟตต์ยังไม่ได้นั่งตำแหน่งประธานบริษัทอย่างเป็นทางการ แม้จะคุมหุ้นใหญ่ผ่านกองทุนของตัวเองแล้วก็ตาม แต่ปีนี้คือปีที่เห็นชัดว่าบริษัทสิ่งทอเก่าแก่แห่งนี้กำลังเปลี่ยนหน้าตาไปเป็นอะไรที่ใหญ่กว่าเดิมมาก
ธุรกิจสิ่งทอที่กำลังแย่ลงเรื่อยๆ
ยอดขายสิ่งทอปีนั้นร่วงจาก 49.4 ล้านดอลลาร์ เหลือ 39 ล้านดอลลาร์ บริษัทต้องลดกำลังผลิตลง 13% เพื่อไม่ให้สต๊อกล้น แถมยังต้องปิดโรงงาน King Philip D ที่ Rhode Island เพราะผ้าที่ผลิตอยู่ (cotton lawn) ตลาดไม่ต้องการแล้ว โดนแทนที่ด้วยผ้าโพลีเอสเตอร์ผสม — พูดง่ายๆ คือธุรกิจตั้งต้นของบริษัทกำลังเป็นขาลงชัดเจน
จุดเปลี่ยน: ซื้อธุรกิจประกันภัย
มีนาคม 1967 บริษัทเข้าซื้อ National Indemnity Company และ National Fire and Marine Insurance Company สองบริษัทประกันภัยที่บริหารโดย Jack Ringwalt ผลงานปีแรกออกมาดีเกินคาด กำไรจากธุรกิจประกันภัยกลับสูงกว่ากำไรจากธุรกิจสิ่งทอทั้งที่ลงทุนไปน้อยกว่า จดหมายเขียนตรงๆ ว่าการมีธุรกิจสองแบบที่ไม่เกี่ยวกันเลยคือ "จุดแข็งเพิ่มเติม" เพราะไม่ต้องพึ่งพาแค่อุตสาหกรรมเดียว
จดหมายยังเตือนตัวเองไว้ด้วยว่าไม่อยากให้ประวัติศาสตร์ปี 1956-1966 ซ้ำรอย — ช่วงนั้นผลตอบแทนจากเงินลงทุนกว่า 30 ล้านดอลลาร์แทบเป็นศูนย์ นี่คือเหตุผลที่บริษัทเริ่มมองหาธุรกิจใหม่ๆ นอกเหนือจากสิ่งทอ
เอามาใช้กับพอร์ตเราได้ยังไง
- ธุรกิจเดิมแย่ ไม่ได้แปลว่าบริษัทต้องแย่ตาม — ถ้าผู้บริหารยอมรับความจริงและกล้าขยับเงินไปธุรกิจใหม่ที่ให้ผลตอบแทนดีกว่า บริษัทก็พลิกได้ Berkshire Hathaway เป็นตัวอย่างชัดเจนของเคสนี้
- กระจายความเสี่ยงข้ามอุตสาหกรรมมีประโยชน์จริง — ปีที่ธุรกิจหนึ่งแย่ อีกธุรกิจอาจช่วยพยุงไว้ได้ ไม่ต้องแบกความเสี่ยงจากอุตสาหกรรมเดียวทั้งหมด
- คนเซ็นชื่อไม่ใช่ทุกอย่าง — จดหมายฉบับนี้บัฟเฟตต์ไม่ได้เซ็นเอง แต่ทิศทางการตัดสินใจ (ซื้อธุรกิจประกันภัย) ก็มาจากเขาอยู่ดี บางทีคนที่มีอิทธิพลจริงในบริษัทไม่ใช่คนที่มีตำแหน่งเด่นที่สุดเสมอไป
แหล่งอ้างอิง
- Berkshire Hathaway Inc. Annual Report 1967 — จดหมายถึงผู้ถือหุ้น ลงนามโดย Malcolm G. Chace, Jr. (Chairman) และ Kenneth V. Chace (President)
Disclaimer: บทความนี้จัดทำเพื่อให้ความรู้และการศึกษาเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน ตัวเลขและเหตุการณ์ที่กล่าวถึงเป็นข้อมูลย้อนหลังจาก Annual Report ต้นฉบับปี 1967 นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและตัดสินใจด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญก่อนลงทุน